全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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