全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（单亲家庭是什么意思AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡单亲家庭是什么意思，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚单亲家庭是什么意思(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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