美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行(xíng)危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化(huà)工厂(chǎng)遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是(shì)与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维(wéi)持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍(réng)没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的