今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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