总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(y新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉è)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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