今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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