AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次(cì)公募基(jī)金2023年(nián)一季度(dù)报中(zhōng)，无(wú)论是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的(de)颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)其(qí)中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带(dài)来的机遇，共同推动(dòng)这一(yī)领(lǐng)域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体T传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些MT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的(de)产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识到数(shù)字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中国(guó)公司带来(lái)发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生(shēng)活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投教基(jī)地(dì)也将通过百(bǎi)度(dù)智能云接入文(wén)心一言能(néng)力，致力于(yú)创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基(jī)金经理选择了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其(qí)中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的计(jì)算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除(chú)了(le)海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开(kāi)始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数(shù)字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激(jī)下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技(jì)创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下(xià)，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于(yú)对未(wèi)来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核(hé)心在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业(yè)，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权(quán)益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度(dù)前十(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入(rù)和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会(huì)。“我们(men)这时(shí)反而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想象(xiàng)不到的(de)。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的(de)受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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