为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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