全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值Medical staff可数吗，stuff得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市Medical staff可数吗，stuff(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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