本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(yī)季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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