金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社融(róng酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(s酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗hǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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