本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.8三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因2％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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