5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推(tuī)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预(yù)期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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