随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口(kǒu)双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出市(shì)场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析(xī)师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份(fèn)进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，1cc的水等于多少克，1cc水是多少克在国(guó)内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随(suí)着(zhe)国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背(bèi)景下(xià)供应的回归(guī)，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴(bàn)随(suí)海运费的(de)走弱(ruò)，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可1cc的水等于多少克，1cc水是多少克能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关(guān)注纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的(de)生产线，且该部(bù)分用量能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区，可能会由(yóu)于(yú)海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响也(yě)相对(duì)有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态(tài)势(shì)，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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