近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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