AI算力需求激增 天孚通信一季度净利润同
比增长203%

AI算力需求的激增，让光(guāng)模块上游厂商(shāng)天(tiān)孚通信(300394)一季度业绩迎来翻倍增(zēng)长。

4月23日晚间(jiān)，天孚通信披露一季(jì)报，公司2024年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入7.32亿元，同比(bǐ)增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。对此，天孚通信(xìn)表示，主要是AI技(jì)术的发展和算力需(xū)求的 增加，全球数据中心建设带动对高速光器件(jiàn)产(chǎn)品需求的(de)持续 稳定增长，尤其是高 速率产品需(xū)求增(zēng)长较(jiào)快，带(dài)来公司收入同比增长。

今年一季度(dù)，天孚通信经营活动产生
的现金流量净额为1.36亿元(yuán)，同比下滑1.87%，其中经营活动现(xiàn)金流入同比(bǐ)增长95.10%；经营活动现金流出同(tóng)比增长157.70%，主要是受(shòu)购买商品三元股份：一季度净利润7327.29万元 同比增长73.34%支付的现金同比增长较高以及缴纳2023年第四季度(dù)税金同比(bǐ)增长、奖(jiǎng)金发放影响。

天孚通信定位光器件整体解决方案提供商和先进(jìn)光学封装制(zhì)造服务商，专(zhuān)业从事高速光器件的研发、规模量产(chǎn)和销(xiāo)售业务。近年公(gōng)司主营的(de)光器件产品的应用领域由光(guāng)通信行业向激光(guāng)雷达等领域延(yán)伸拓展。

4月21日晚间(jiān)，天孚通信(xìn)披露的2023年财报显示，去(qù)年，该公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.39亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)62.04%；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)7.30亿元，同比增长81.14%。

对于业绩增长的原因，天孚(fú)通信在财报中表示，主要得益于人工(gōng)智(zhì)能AI技术的发展和算(suàn)力需求的增加，全球数(shù)据中心建设带动(dòng)对高速光器件产品需求的持(chí)续稳定增长，尤(yóu)其(qí)是高(gāo)速(sù)率产品需(xū)求增长较快(kuài)以及公司前瞻布局和研发投入的加大，使得新产品线快速满足(zú)客户需(xū)求。同时，公司持续信息系(xì)统升级(jí)和自动化升级(jí)、江西生产基(jī)地降本增效，高速率产品产能利(lì)用率明显提升。

报告期内，天孚通信
通信元器件产量较上年同期减
少15920.28万个，下降(jiàng)35.38%；销量较上(shàng)年同期减少15097.51万个，下(xià)降45.44%；营业收入较上年增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产(chǎn)量、销量减少而营收却(què)增加的原因，天孚通信表示，公司有十几条产 品线，光学元件数量多，单价相对低，行业(yè)技术(shù)迭(dié)代和客户产品速率变(biàn)化，公司部分元件(jiàn)产
品线需求减少销量有所下降。由于公司器件业(yè)务历经(jīng)几年培育发展，光有(yǒu)源器件出货量增加，光有源器件(jiàn)类产品集(jí)成度较(jiào)高，所需外购(gòu)物料金额较(jiào)大，因此与基础元件类产品相比，光有源器件类产品(pǐn)数量相对少，但是价(jià)格相对(duì)较高，所以营收金额依然增长。三元股份：一季度净利润7327.29万元 同比增长73.34%p>

分产品看(kàn)，2023年天孚通信光(guāng)无(wú)源器件营收为11.83亿元，毛利率达到60.25%，比上年同期增加5.24个百(bǎi)分点；光有源器件实现营收7.46亿元，毛(máo)利率为44.77%，比上年同期增加8.02个百(bǎi)分点。

不少券商也看好天孚通信(xìn)在(zài)AI的驱动(dòng)下(xià)未来(lái)发展前景 。民生证券认为，公司作为国内稀缺(quē)的平台型光器件一站式解决方案提供(gōng)商，无源业务(wù)实力强劲，有源与无源业务(wù)协同效应明显平台属性突出(chū)。同(tóng)时自(zì)2023年(nián)以(yǐ)来，AI需求持续
推(tuī)动(dòng)高速(sù)光模块需求加速放量进而拉(lā)动高速光引擎、高(gāo)速光器件产(chǎn)品需求 增长，公司成长动力十足(zú)，未来发展空间广阔。

西部证券近期研报显示，公司加速海外布局，有望持续提升全球份额。2023年公(gōng)司加强(qiáng)关(guān)于海外客户提出的全球产能布局要
求(qiú)的拜访交流，加速推动泰国生(shēng)产基地和新(xīn)加坡销售平台的搭建，完善(shàn)公司全(quán)球业务布局。业务端，公司从上游(yóu)无源光器件向有源(yuán)光引擎布局，打开对应的市场(chǎng)价值(zhí)量(liàng)空间，中长期来(lái)看，将持续受益于AI算力发展和
光互联(lián)在激光雷达、医疗设备等各行各业的广(guǎng)泛应用。

从二级市场看，今年以来，天孚(fú)通信股(gǔ)价迎来明显上涨。截至4月23日收盘，年内(nèi)累计涨幅超过73%，最新股价为(wèi)158.52元/股，总市值(zhí)为626亿元。

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