除了零首付，汽车金融还能怎么玩

4月3日，中国人民银行、国(guó)家金融监督管理总局联合印发的《关于(yú)调整汽车贷款有(yǒu)关政策(cè)的通知》（以下(xià)简称《通(tōng)知》）中提出，金融机构在(zài)依(yī)法(fǎ)合规(guī)、风险可控前提下，根据借款人信用状况(kuàng)、还款能(néng)力(lì)等自主确定自用传统动力(lì)汽车、自(zì)用新能源汽车贷款最高发放比例(lì)。

《通知》发布不到半个月，据不完全统计，已有多家银(yín)行，以及大众(zhòng)汽车金融、东(dōng)正(zhèng)汽车金融、奇瑞汽车金融(róng)、一汽汽车(chē)金融、长城滨银汽车金融、广汽汇理汽车金融和东风汽(qì)车金融等金融机构陆续推出了“0首(shǒu)付”“0利率”购车产品。

在行业上下为大幅降低(dī)购车门槛、缓解低收入(rù)购车压力的(de)“0首付”“0利率”车贷产(chǎn)品击节叫好的同时(shí)，也有行业人士提醒，车贷新政不搞“大水漫灌”，行业须注(zhù)意风(fēng)险(xiǎn)控制。

终端成交已经能够“零首付”

本次汽车贷(dài)款比例调整之所以引人关注，是因为首次以(yǐ)文件形式(shì)放开(kāi)了自用车的(de)贷款(kuǎn)比例(lì)，即允许包括银行在内的金融机构提供汽车“0首付”产品。《通知》提出(chū)，自(zì)用传统(tǒng)动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定；商用传统动力汽车(chē)贷款最高发放比(bǐ)例为70％，商用新能源汽车贷(dài)款最高发(fā)放比例为75％；二手车贷款最(zuì)高发放比例为70％。

此(cǐ)外，对于确定汽车贷款的期限和利率，《通知》也给予了金融机构更大的(de)自主权：各金融机构在依法合规、风险可控(kòng)前提下，结合本机构(gòu)汽车贷款投放政策、风险防控等因素，根据借款人(rén)信用状况、还款能力等，合理确定汽车贷款具体发放比例、期限和利率。

记者在走访东风本田北京广顺锦隆店时看到，店内巨大的电子屏上(shàng)，写有“0元换新、0首付、月供0压力”的标语尤为醒目。二楼(lóu)栏杆上挂着的“超长期限60期，超(chāo)低费率1.99％”“日息不到1包烟，贷款无压力”广告条幅，挑动着购车人的(de)神经。

东风本田北京广(guǎng)顺锦隆店销售业务负责人陆女(nǚ)士介绍，目前门店(diàn)还没有“0首付”客户，不过从(cóng)客户感受来说(shuō)，其实(shí)已经接(jiē)近“0首付”。东风本田广顺锦隆4S店与银行(xíng)合作，面向优质客户(hù)的(de)贷款发放比例达到80％～90％，客户只需(xū)要付很低的首付，就能享受60期超(chāo)长贷(dài)服务。

她告(gào)诉记者(zhě)，现在店内新能(néng)源车型的首付甚至低于(yú)1万元。4月15日该店交付了一辆新车，客户只(zhǐ)付了8700元的首付，如果(guǒ)计算(suàn)上旧车评估价格，和新车(chē)以旧换新补贴，相当于客(kè)户首付(fù)没花一分钱，相当于“0首付(fù)”就把车开走(zǒu)。

随后记者又来到北京朝阳区花虎(hǔ)沟祥龙博瑞汽车园区的红旗(qí)4S店，看到店门口(kǒu)放置的易拉宝上写有：购买红旗EH7 690 Pro，可享受零压(yā)无忧GO、零压限时越、零压四终身，最高10万元权益。

该4S店总经理李庆君表示，“零压无忧GO”就包含(hán)0压力购车，享受金融和置换权(quán)益。汽车厂家一直以来都有汽车金融贴息政策(cè)，经销商(shāng)可(kě)以在厂家(jiā)给的贴息金额范围内(nèi)，根据客户需求调整首付款(kuǎn)和利息。这次国家(jiā)政策调整以(yǐ)后，银行和金融机构可以直接高新发展：重大资产重组已终止能否继续推进存重大不确定性推出“零元购(gòu)”金融产品，对于那些资金用(yòng)作别处，又确实急于买车的客户(hù)来说是(shì)利好。

汽(qì)车消费贷款政策几经调整

提(tí)到(dào)“0首付”不由(yóu)得让人联想到20年(nián)前，汽车消费贷款从“井喷”到“刹车”。

1998年，中国人民银行发布了《汽车消费贷款管理办法》，允许国有(yǒu)独(dú)资商业(yè)银行试点(diǎn)开办汽车消(xiāo)费贷款业务(wù)。其中提到，汽车消(xiāo)费贷款期限最长不超过(guò)5年，借款人(rén)的借款额应符(fú)合以下(xià)规(guī)定：以质押方式申请贷款的，或银行、担保公(gōng)司提供连带责任保证的，首期付款额不得少(shǎo)于购车款(kuǎn)的20％，借(jiè)款额最高不得超过购(gòu)车款的80％；以所购车辆或其他不动(dòng)产抵押申请贷款的，首(shǒu)期付(fù)款额不得少(shǎo)于(yú)购车款(kuǎn)的30％，借(jiè)款额最高(gāo)不得超过购车款的70％；以(yǐ)第(dì)三方保证方式申请(qǐng)贷(dài)款的（银行、保险公司除外），首(shǒu)期付款额不少(shǎo)于购车款的40％，借款额(é)最高不得超过购(gòu)车款的60％。随后，贷款购车极大地刺激了汽车市场。

2000年(nián)以前，我国汽车消费信贷从(cóng)总体来看质量还是(shì)比(bǐ)较高的，坏(huài)账的滋(zī)生起源(yuán)于2002年下半年。当时已有银(yín)行(xíng)将汽车贷款首期付(fù)款额降到了10％，而且将还款期限延长至了8年。各大银行争相效仿，却忽视了风险(xiǎn)管理。截至2004年(nián)底，全国至少有945亿(yì)元的个人车贷无法回(huí)收，不良(liáng)贷款率超过50％。

2004年，政(zhèng)府为规范汽车贷款(kuǎn)业务管理，防范汽车贷款风(fēng)险，促进汽车贷款(kuǎn)业务健康发展，中国人民银行和原(yuán)银监会出台了《汽(qì)车贷款管理办法》。在相关部门对行业监(jiān)管趋(qū)严的背景下，各(gè)银行开始突击整治车(chē)贷坏账(zhàng)，其中几家银行暂(zàn)停了个人汽车贷款业务。

2017年10月13日，中国人民银(yín)行和原银监会对《汽车贷款管理办法》进行(xíng)修订并发(fā)布。其中提到，汽车贷款发(fā)放(fàng)实施(shī)贷款最高发放比(bǐ)例要求制度，贷款人发放的汽车贷款金额占(zhàn)借款人(rén)所购(gòu)汽(qì)车价(jià)格的比例(lì)，不得(dé)超过贷款最高发放比例要求；贷款(kuǎn)最高发放比(bǐ)例要求由中国人民银行、中国银行业监督管(guǎn)理委员会根据宏观经济、行业发展等(děng)实际情况另行规定。几(jǐ)日后，中国人民(mín)银行、原银(yín)监会又发布了《关于调整汽车(chē)贷款有关政策的通知》，明确自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80％；自用新能源汽车贷款最高发放比例(lì)为 85％。

本次政策调(diào)整不是“大水漫灌”

20年前，汽(qì)车消(xiāo)费贷款的“大水漫灌”令不少金融机构踩坑，那么，此次“0首付”车贷(dài)重出江湖是否值得探讨(tǎo)？

中国汽车流通协会金融分会副秘书长(zhǎng)周伟强调，这次车贷政策的(de)推(tuī)出并不(bù)是“大水漫灌(guàn)”，可以看到(dào)政府(fǔ)对汽车消费金融贷款监管的态度仍然(rán)是支持和审慎的，不希望金融出(chū)现系统(tǒng)风(fēng)险。20年前，国内中产阶层购买力并不扎实，整个社会信(xìn)用体系建设处于(yú)初(chū)级阶段，金融机构在风险管(guǎn)理上的经验相对不足，因此引发了金融风险。

他指出，“0首付”金融产品的推出有望(wàng)对(duì)车市繁荣起到促进作用，但最终效果需持谨慎乐观态度。允许金融机构在满足风险(xiǎn)控(kòng)制的前提下，调整首付比例。但应(yīng)注意什么样的客(kè)户能够(gòu)享(xiǎng)受到“0首付”，银行和(hé)金融机构要确(què)保资产(chǎn)质量不(bù)降低，就必须要挑选(xuǎn)优质客户(hù)，而资产情况(kuàng)好、还(hái)款意愿(yuàn)强且需(xū)要“0首付”的客户占比不会太高。“0首付”推出后(hòu)，需求(qiú)释放的是有一定购(gòu)买能力和偿(cháng)还能力，目前由于首付(fù)款不足，还在持观(guān)望态度的客户(hù)群体。

花生好车相关负责人表示，“0首付”车贷(dài)背后是否隐藏风险，取决于(yú)如何管(guǎn)理和运用这一金融工具。

首先，汽车消费贷款作(zuò)为一种(zhǒng)金融手段，使得更多(duō)消费者能够提前(qián)实(shí)现购车梦想，促进了汽车市场的繁(fán)荣。然而，车(chē)贷也存在一定的风险，特别是在管理不善、风险控制(zhì)不严格的情况(kuàng)下，可能导致金融风险(xiǎn)的爆发。

他认为，当年车贷爆发金融风险的原因主要有以下几点：第一，信贷政(zhèng)策过(guò)于宽松，使得一些信用状况不(bù)佳、还(hái)款能力不足的借款人也能获得贷款，导(dǎo)致了贷款风险的积累。

第二，风险管理不到位。银行在发放(fàng)贷款时，对借款人的信用评估、还款能力审查等方面存在(zài)瑕疵。同时，对于车贷的(de)抵押物(wù)——汽(qì)车，也没有进行有效的风险管理和处置措施(shī)。这使得在借款人违约时(shí)，银行难以(yǐ)有效回收贷款。

第三，市场环境变化。随着汽(qì)车市场竞争的加剧和消费者购车需求(qiú)的下降，部分借款人出现还款困难，导(dǎo)致车贷坏账率上升。此外，一些(xiē)不法分子也利用(yòng)车贷进行诈骗等违法行为，进一步加剧了风(fēng)险。

北方工(gōng)业大学(xué)经(jīng)济管理学院杨汀博士接受《中国汽(qì)车报》记(jì)者采访时表示，与很多违约危(wēi)机一样，当出现信贷激励政(zhèng)策后，金融机构在扩大信贷(dài)规模的同(tóng)时，如(rú)果(guǒ)风控手段相对滞后，就很容易(yì)导致后续的违(wéi)约问(wèn)题。所以，本次《通知》特别强调，一定要(yào高新发展：重大资产重组已终止能否继续推进存重大不确定性)在“风险(xiǎn)可控”的(de)前提下开展业务。

监(jiān)管(guǎn)及风控手段显(xiǎn)著升级(jí)

相比20年(nián)前，现在的金融监管政策、风控手段无疑都(dōu)有所升(shēng)级。而且本(běn)次《通知》的发布也对(duì)金融机构放贷的(de)风险管理提出了明确要(yào)求，并不(bù)是完全放任的。《通知(zhī)》指出，要切实(shí)加强汽车贷款全(quán)流程管理(lǐ)，强化贷前审查和(hé)贷(dài)后管理，持续完善借款人信用风险评价体系和抵质押品(pǐn)价值评估体系，保障贷款(kuǎn)资产安全，严(yán)防贷(dài)款资金挪作他用。

花生好车相关(guān)负责人告诉记者，相比20年前，我国汽车金(jīn)融管理和风控水平大大提升，主要(yào)体现在：监管政(zhèng)策的(de)全面强化(huà)，当前(qián)的金融监管(guǎn)政策更为全面(miàn)和严格；风控手段的科技化，如(rú)大(dà)数据、人工智能等技术被广泛(fàn)应用(yòng)于信用评估、风险(xiǎn)评估等方面，使得风险评(píng)估更为准确和(hé)高(gāo)效(xiào)；金融机构还加强了与征(zhēng)信机构、第三方(fāng)数据提供商等的合作，共享(xiǎng)信息，提升(shēng)风控水(shuǐ)平。

他(tā)建议，金融机构采取以下措施，进一步提升贷(dài)款质量，降高新发展：重大资产重组已终止能否继续推进存重大不确定性(jiàng)低(dī)金(jīn)融风险。第一(yī)，要严格执行(xíng)贷款(kuǎn)政策。金融机构在发放汽车贷款时，应严格(gé)按(àn)照政策规定执(zhí)行，确保贷款发放给信用状况良好、还款能力充(chōng)足的借款人。对于不(bù)符合条(tiáo)件的借(jiè)款人，应坚决拒绝发放贷款。

第二，要加强风险评(píng)估和(hé)管理。金融机构应加强对借款人的风险评(píng)估和管理，利用先进(jìn)的技术手(shǒu)段提升评估准确性。同时，对于已(yǐ)发放的贷款，应定期进(jìn)行风险监测和评估，及时发现并处理潜在风险(xiǎn)。

周伟表示，经过20年经济发展与市场(chǎng)磨砺，当前国内消费者购买力提升，对于个人征信的感受(shòu)更加直(zhí)观，同时金融机构对客户甄别，风险管理能力(lì)越来越(yuè)高(gāo)、技术手段日益完善。这些都有助于降低金融风险。

而且(qiě)，实际上一些融资租赁公司针对特定车型已经具备了汽车“零(líng)首付”风险管理(lǐ)经(jīng)验。现在(zài)从国家主流金融机(jī)构也可(kě)以做，第一(yī)是可以促消费第二(èr)也体现了金融市场现代化的趋势。从金融业务的属性看，金融的作用在于(yú)服务(wù)大众，提高(gāo)百姓生活质量，因此需要金融机构基于(yú)不同消费者推出能够匹配其(qí)需求(qiú)，有(yǒu)吸引力，高质量的产品。

杨汀也(yě)表示，随着物联网技术在汽车金(jīn)融领域的应用，远程预警、远(yuǎn)程(chéng)锁车等功(gōng)能都(dōu)不难实现。但她也表示，从实(shí)际运营来(lái)看，车辆(liàng)上的预警装置还是(shì)有可能被恶意拆除的(de)，银行、融(róng)资租赁企业不(bù)可掉以轻心。

融资租赁同样(yàng)大有可为

从汽车金融成熟市场来看(kàn)，融资租赁确实是(shì)主流销售渠道。以(yǐ)德国(guó)大众汽(qì)车金融服务公司为例，2023年，在应收客户款中，租赁业务占比为60％；2022年，在应收客户款中，租赁业务占比为58％。国外汽车租(zū)赁业务的复合度更高，不(bù)只是融资，而(ér)是融资＋服(fú)务。以欧洲第二大租赁机(jī)构法国巴黎(lí)银行旗(qí)下的汽车租赁公司Arval为例，2023年其利润中融资业务的利润(rùn)（金融息差）为6.73亿欧元，而服务的利润为8.79亿欧元(yuán)。

不过，本次《通知》中没有(yǒu)提及汽车(chē)融资租赁的相关内容，令汽车金融人(rén)士(shì)略感遗憾。

周伟告诉记者，从(cóng)目前(qián)国内市场看，车贷分期市场更大，百姓接受度更(gèng)高，对市场促进拉(lā)动(dòng)效果更明显。国内融资租赁业务遇到过一(yī)些障碍，也爆发过一些风险，相(xiāng)较之下(xià)当前车贷资产质量更好。

花生好车上述负责(zé)人表示，车贷和融资租赁面临的人群不一样(yàng)，此次政策主要(yào)是在(zài)激励另一类(lèi)人群的购买力。作为融资(zī)租赁行(xíng)业的参与者，企业(yè)同样希望政策制定者能够(gòu)持续关注汽车金(jīn)融市场的动态(tài)变(biàn)化，根据市(shì)场实际情况适时调整政策。同时企业也会加(jiā)强与汽车制造商、经销(xiāo)商、金融机构等多个行(xíng)业协作和信息共享的机会，这将(jiāng)有助(zhù)于提升整个市(shì)场的运行效率和风险(xiǎn)控制水平，促进市场健康发展。

杨汀(tīng)也指出，融资租赁和贷款是截然不(bù)同(tóng)的(de)业务，有不同的交易结(jié)构。以这次政策的核心“刺激点”——最高贷款发放为例，融资租赁(lìn)本来就没有最高发放比(bǐ)例限制。初始阶段，融资租赁是全额融资(zī)。出租人全额出(chū)资购买设备。体现在汽(qì)车上，就是(shì)全额买车，然后出租给承租人使用。在经营性租赁中，出租人还可以留出相当(dāng)比(bǐ)例的残值。比如残值留30％，那么承租人只需要针对剩余的(de)70％款项进行还本付息、偿付租(zū)金就可以了(le)。

“汽车融资租赁一定会是未(wèi)来大有(yǒu)可(kě)为的业务方向，这是金(jīn)融(róng)交易的客观规(guī)律使然。但在发(fā)展过程中，类似于汽车(chē)信贷，过于追求(qiú)规(guī)模而忽视了风控进而导致违(wéi)约(yuē)激增的风险也必须引起重视。”杨汀说。在融资租赁交易中，租赁物——也就是汽车，是风(fēng)控核心。在交易形式上、在法律上，租赁物的所有权(quán)归出租人所有。但在(zài)实际运营中，出租人能否牢牢把握(wò)住所有权，要看(kàn)租(zū)赁公司自己的能(néng)力。

在承租人大多为(wèi)中小客(kè)户的情况(kuàng)下，出租人如何低成本(běn)地监(jiān)控租(zū)赁(lìn)物？如何对抗潜在的“善(shàn)意第三人”问(wèn)题(tí)？这需要(yào)技术手段＋谨慎风控态(tài)度。在牢牢把(bǎ)握住所有权(quán)后，万(wàn)一承租人违约，出租人如何取回租赁物，取回后又如何处置？处置后能(néng)否补偿损失、甚至(zhì)盈利？这考验(yàn)的是租赁公司对二手设(shè)备的管理能力。所以(yǐ)，租赁公司(sī)也需要(yào)借助技术发展，提升自身(shēn)的风(fēng)控能力，同时需要像国外先(xiān)进(jìn)租赁公司(sī)一样，增加业务复合度，进而增加盈利来源。

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