稳健医疗：2023年实现营收 81.85亿元常规医用耗材和消费品业务稳步发展

4月24日晚间，稳健医疗（300888.SZ）发布2023年度报告，2023年公司实现营(yíng)业收入81.85亿元，实现归母净利(lì)润5.80亿元。报告期内，公司业(yè)绩恢复稳定状态，公司常规医用耗材和(hé)消费(fèi)品等其(qí)他业(yè)务稳步发展，对感染防护产(chǎn)品(pǐn)市场的依赖持(chí)续下降，公司(sī)业务结构(gòu)得到优化，为(wèi)将(jiāng)来(lái)公司健康发展打下了(le)良好的基础。

与此同时(shí)，稳(wěn)健医疗发布了2023年度利润分配方案(àn)的公告，表示拟以权益分派股(gǔ)权登记日的总股本5.84亿股为基数，向全体(tǐ)股东每10股派发现金股利人民币5元（含(hán)税）。公(gōng)司决定将净利润的50%用(yòng)于现金分红，显示了(le)其在实现稳定增长的同时，持续致力于通过分红回馈股东。

2023年，大(dà)规模(mó)公(gōng)共卫生(shēng)事件得到控制(zhì)，感染(rǎn)防护(hù)产品市场(chǎng)需求下降。然而，公司作为(wèi)行业内少有的“医疗+消费”双主业企业，有相对较高的抗风险能力(lì)，多个业务板块均展现出(chū)良好的增(zēng)长势(shì)头。同时(shí)，公司在口罩等感(gǎn)染防护产品销量激增的期间，凭借优质(zhì)产品积累了良好的口碑，对公司的长期(qī)高质量发展产(chǎn)生重要影响。

同(tóng)日，稳健医疗发布2024年一季度业绩报告，核心业务结(jié)构继续优化提升。一季度公司实(shí)现营收(shōu)19.1亿元，归母净利润(rùn)1.8亿元，净利润率达9.6%，其中常(cháng)规(guī)医用耗(hào)材产品(pǐn)营收同比增长4.3%，高端伤(shāng)口敷料产品营收同比(bǐ)高增(zēng)33.9%，维(wéi)持了较高的增(zēng)长动力。在国外销售(shòu)渠道，医用耗材业(yè)务营收(shōu)同比(bǐ)增长21.3%。

在健康(kāng)消费(fèi)品业务方面，2024年第一季度(dù)实现营收10.4亿元，同比增长7.1%。其中，无纺消(xiāo)费品营收同比(bǐ)增长10.0%，核心(xīn)爆品(pǐn)干湿棉柔巾(jīn)营收同(tóng)比高增20.0%，展现了强(qiáng)劲(jìn)的(de)增长势头。

带头奉献尽显企业担当，高质量产品赢得信赖基础

在2020年公共卫生事(shì)件的影响下，口罩(zhào)等感染防护(hù)产品需求激增，公司营(yíng)收(shōu)数(shù)据空前高涨。2023年事态得到控制，感染防(fáng)护品需求回落，在高(gāo)基数干扰下营收同比(bǐ)下(xià)降，业绩恢复稳定状态，但相比(bǐ)2019年，公(gōng)司营收已实现接近翻(fān)倍的成长蜕变，整体规模相比过去已上升到新的高度。

据年(nián)报显示，稳健医疗在2019年实(shí)现营(yíng)业收入45.75亿元，到了2023年，公(gōng)司全年营收已经达到81.85亿元(yuán)，增幅高达78.92%。

尽管从表面上看，公共卫生事件影响已逐步消退，但稳健(jiàn)医疗在期间展现(xiàn)的企业(yè)担当，让人(rén)久(jiǔ)久不能(néng)忘(wàng)怀。在过去，国内医用敷料质量普遍低下，中高中生活的周记国制造的标(biāo)签多为低成本(běn)、品控不稳定。在全球口罩市场供不(bù)应求(qiú)之(zhī)时，稳健医疗起到带头示范作用，率先新增口罩(zhào)产线，严(yán)把(bǎ)产(chǎn)品质量和(hé)市场价(jià)格(gé)，做出重大贡献。

经过三年的(de)努力，公共卫生事件(jiàn)得到有效管控，稳(wěn)健医疗也成功颠覆了(le)大众对中国制造的固有偏见。稳健医疗在关键时刻的产品稳定输(shū)出，给(gěi)人们留下了高质量、高效率、大(dà)格局的深(shēn)刻印象，让稳健医疗在事件过后名声高中生活的周记(shēng)大噪，为“winner稳健医疗(liáo)”的其他产品获得信赖打下了坚实的基础。

业务回归稳定发展(zhǎn)，常规医用(yòng)耗材增长稳健

在口罩等感染防护品之外(wài)，常规医(yī)用耗材才是(shì)稳健医疗(liáo)的业务基本盘。在(zài)企业稳健发展的三十多年里，稳(wěn)健医疗始终坚持“利他(tā)主(zhǔ)义”和“长期主义”，支持着公司保持稳步前进的，是公司对产(chǎn)品品质的追求和把握。

近(jìn)年来，中国人口老龄化速度加快，催生医疗和养老需求快速(sù)增(zēng)长，医用耗材行业市场空间打开。国家统计局发布的(de)最新数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)末，我国60周(zhōu)岁(suì)及以上人口超2.96亿。此前国家(jiā)卫健(jiàn)委指出，2035年左右我国(guó)60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人(rén)口中的占比将超(chāo)过30%，进入(rù)重度老龄化阶段。

由于行业入局所需的研发成本(běn)较(jiào)低(dī)，我(wǒ)国医用(yòng)耗材生产企(qǐ)业呈(chéng)现“数量多、规模(mó)小(xiǎo)”的特点，伴随着产品质量参(cān)差不齐，因此行业(yè)格局较为分散，大多数企(qǐ)业尚未形成成熟的品牌形象。医疗机构(gòu)和个(gè)人消费者在选择消耗快(kuài)、使用频率高的医(yī)疗耗材时，稳健医疗作为行业内少有(yǒu)的已跑出品牌效应的企业，优先(xiān)享有(yǒu)更(gèng)高的产品复购率。

稳健医疗的常规医用耗材(cái)业务经过多年的积累，已经有了多品类、高质量(liàng)的产品基础。剔除感染防护品的高(gāo)基数影响，常规医用耗材在过去一年中稳中有进。

报告期内(nèi)，常(cháng)规医用耗材(cái)业务实(shí)现(xiàn)营业收入29.5亿(yì)元，同比增长17.3%。其中，传统敷料、高端敷料及手术室耗(hào)材业务分别实现营收11.5亿元(yuán)、6.0亿元、5.6亿元，分别同比增长7.0%、27.7%、17.7%，逆势跑出高增长。

医用耗材业务的产品矩(jǔ)阵丰富、质量领(lǐng)先(xiān)，是因为公(gōng)司重视研(yán)发投入，有(yǒu)充(chōng)足的研发专利和产品注册(cè)证(zhèng)为产(chǎn)品背书。在研发技术的加(jiā)持下，公司产(chǎn)品竞争力不断(duàn)提(tí)高。报告期内(nèi)，公司手术包、薄膜敷贴、口鼻腔、失禁护理等(děng)多种核心单品销售收入增(zēng)速同比(bǐ)均超过35%。

丰(fēng)富优质的产(chǎn)品是稳健医疗(liáo)持续发展的底气，公司的(de)“利他(tā)主义”理念，让公司始终从(cóng)消费者需求出发，也让公司迫切地想通过产品为人们创造健康生(shēng)活条(tiáo)件。

为了更好地将产品传播到每一位消费(fèi)者手里，稳(wěn)健医疗持续推进医(yī)用(yòng)耗材业务在海内(nèi)外(wài)、线上(shàng)线下的布局。2023年，公(gōng)司在(zài)海外(wài)销售收入实现15.4%的(de)增长(zhǎng)，冲破复杂国际环境的压(yā)力，将(jiāng)来自中国品牌的关(guān)怀送(sòng)到海外消费(fèi)者心中。同时，公司持续深耕B端国内医院、C端的电子商务及国内药店渠道，截至2023年末，公(gōng)司(sī)覆盖国内医疗(liáo)机构六千余家、零售药店十九万家(jiā)，让患者们可以更快地获得治疗，减轻患者负担。

在口罩等感染防护(hù)品(pǐn)需求高(gāo)增期间，稳健医疗品牌曝光量(liàng)急速提高，已经成功巩固了国民喜爱、医护信赖的品(pǐn)牌形象。此(cǐ)后，公司仍然(rán)坚持不懈(xiè)，继续(xù)通过线上线下渠(qú)道(dào)加强品牌建设，拓宽消(xiāo)费人群，增加忠(zhōng)实(shí)用户数量。

在产品、渠道、品牌多方面推动下，稳健医疗的医用耗材业务(wù)持续(xù)升级，通过口罩等感(gǎn)染防(fáng)护品打下的品牌基础得到有效延续，成功(gōng)转化为公司业务稳步前进的(de)助推力量。

全棉时(shí)代盈(yíng)利能力持续提升，消费品销售收(shōu)入增长提速

在(zài)稳健医疗的年度报告中，同(tóng)样(yàng)值得(dé)注(zhù)意的是近(jìn)年快(kuài)速成长的健康生活消(xiāo)费品业务。回顾2023年(nián)消费市场，市场特点逐渐趋(qū)于悦己和理性并存，消费者对国内品牌(pái)和文(wén)化认同感需求增长(zhǎng)，国潮经济兴起，中国(guó)品牌迎来新时(shí)代。

在此背景下(xià)，稳健医疗的子品牌全棉时代在精(jīng)致国货赛道上(shàng)大放异(yì)彩。全棉时代倡导“舒适、健康、环保”的生活理念，全棉制品相比化学(xué)纤维制(zhì)品有着更高的环保价值(zhí)，因此全棉时代希望通过全棉产品实现“呵护健(jiàn)康(kāng)，关爱生命，让(ràng)生活更美好”。

报告期内，全棉时代实现营业(yè)收入42.6亿元，同比增长6.4%，较2019年增长41.7%。同时，公司采取多项内部运营和产品矩阵相关的管理措施，盈利能力有效提升。其(qí)中，全棉时代全年实现毛利率56.9%，同比提升3.9个(gè)百分点；实现营业利润额4.9亿元，同(tóng)比增长24.0%；实现营业(yè)利润率11.4%。

全棉时代以“棉”为中心，聚(jù)焦研发创新，建立了差异化、有竞争力的产品矩阵。公(gōng)司首(shǒu)创全棉柔巾开辟了(le)新(xīn)的赛道，创新性地在纯棉湿(shī)巾和全棉表层卫生巾与肌肤接(jiē)触部分运(yùn)用全(quán)棉材质(zhì)，降低化纤成分带来的刺激。同时，在服装服饰(shì)纺织品上，公司使用透气柔软的纱布面料，在市场(chǎng)中大受(shòu)欢迎。

在技术研发和高质量产品的助(zhù)力下(xià)，报告期内公司(sī)核心品类行业排名稳步提升，婴童(tóng)和成人服装告罄率创新高，存货周转天数显(xiǎn)著下降，商品运(yùn)营(yíng)效率显著提(tí)升。

分产品来看，公司多项(xiàng)核(hé)心品(pǐn)类销售保持增长，线下市场恢复带来业绩(jì)提升。据公司年报数据，全棉时代增(zēng)速最高的两(liǎng)个品类，分别(bié)为成人服饰和其(qí)他纺(fǎng)织消费品，销售额分(fēn)别同比增长21.7%和17.1%，主要受(shòu)益于线下门店销售恢(huī)复(fù)。营收占消费品板块比重达(dá)27.8%的核心爆品干湿(shī)棉(mián)柔(róu)巾稳健增长，全年实现(xiàn)营收11.9亿(yì)元，同(tóng)比增长2.8%。同时(shí)，全棉时代卫生巾实现(xiàn)营收5.9亿元，同(tóng)比(bǐ)增长4.2%。

拓展渠道贴(tiē)近(jìn)消费者，“全棉”进入生活改变世界

全棉时代抱着“全(quán)棉改变世界”的(de)美(měi)好愿景，致力于让舒适(shì)健康的全棉产(chǎn)品遍(biàn)布每个家庭。2023年，由(yóu)于线下市场回(huí)暖加速，全棉时代把握时机，全面加速线下渠道建设。经过提升门店效率、门店(diàn)拓展，全(quán)棉(mián)时(shí)代2023年全年营收大幅(fú)增长。

在门店效率方面，公司年(nián)内门店坪效同比增长约15%。在新开门店数量上，全年新开门店84家，其(qí)中新(xīn)开(kāi)直营(yíng)店42家、加盟店42家。截至报告期末，线下门店数量达到411家，其中直营店(diàn)337家、加盟店(diàn)74家。经过上述举措，2023年全棉时(shí)代线下门店营收达到13.6亿(yì)元，同比增长(zhǎng)18.7%。

同(tóng)时，全棉时代持续深耕(gēng)线(xiàn)上渠道(dào)，聚焦新(xīn)品和爆款，加(jiā)强(qiáng)品类之(zhī)间互相渗透，拉新转化率和老客(kè)复购率提升，线(xiàn)上线下渠道互相引流，会员数量得到(dào)提升。截(jié)至报告期末，全棉时(shí)代全(quán)域会员人数约5242万人，同比增长21%，其中私域平台注册会员数量超2600万人，其中门店超1200万人、官网(wǎng)和小程序超1400万人。

此外(wài)，全棉时代注重与消(xiāo)费(fèi)者沟通，品牌(pái)知名(míng)度、美誉度不断提高。2023年，全棉时代通过代言人、推出品牌(pái)原(yuán)创(chuàng)内容、举办线下主(zhǔ)题展会和高(gāo)校活(huó)动等方式(shì)，持续加(jiā)强和消费者之间的纽(niǔ)带，加深品(pǐn)牌环(huán)保、可持续发展的印象，积累更多与品牌理念契合的高黏性客户群。

2023年对稳健医疗来说，是业务结构发生调整的(de)至关(guān)重要的(de)一年。在行业出现变动时，多业务发展对提升抗(kàng)风险能力有着重要意义。过去(qù)一年中，稳健医疗(liáo)坚持“利他主(zhǔ)义”和(hé)“长期主义”，凭借高质量产品推(tuī)动常(cháng)规医(yī)用耗材业务稳(wěn)步前进。随着线下市场恢复，全棉时代成为公司业绩的有力支撑，“全(quán)棉改变世界”的美(měi)好愿望正在逐步实(shí)现(xiàn)。未来“医(yī)疗+消费(fèi)”业务齐头(tóu)并(bìng)进，稳健(jiàn)医疗(liáo)还有广阔的发展空间。

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