天齐锂业回复深交所关注函经营情况变动符合行业变动趋势

近(jìn)日，天齐(qí)锂业(002466)发布业绩预告，预计今年第一季度(dù)净亏损36亿元至(zhì)43亿元，同比由盈转(zhuǎn)亏。

同时，深交所向天(tiān)齐锂业下发关(guān)注(zhù)函，要求公司结合主营(yíng)业务开展情(qíng)况、产品产(chǎn)销量、产品价格等因素的(de)具体变化情况，并说明是否(fǒu)存在持续亏(kuī)损风险等(děng)。经过短暂等待后，天齐锂业于4月26日晚间发布公告，对关注函所提问题进行详细回(huí)复。

生产成本长期以来较为平稳

首先，针对2024年一季度亏损较2023年四季(jì)度(dù)大幅增加的情况，天齐锂(lǐ)业(yè)回应称，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，但是上市公(gōng)司(sī)2024年第一季度(dù)生产经营正常(cháng)，累计销(xiāo)售锂盐产品(pǐn)16739吨，环比增(zēng)加20.49%，同比增长108.92%。

天齐锂业指出，今年一季度，锂产(chǎn)品的销售毛利额及毛利(lì)率环比下降(jiàng)。2024年(nián)第一季(jì)度，天齐(qí)锂(lǐ)业实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下(xià)降63.61%；毛(máo)利额12.51亿元，较2023年(nián)第四季度下降77.20%。同时(shí)，天齐锂业锂矿销量14.35万吨(dūn)，环比下降26.82%；锂(lǐ)化合物及衍生品销量(liàng)1.67万吨，环(huán)比增加20.49%。

不过，受到市场(chǎng)价格下行影响，锂化合物(wù)销售均(jūn)价环比(bǐ)下降40.53%；受市场价格下(xià)行及锂(lǐ)矿定价机制调整影响，锂矿(kuàng)销(xiāo)售均价环比(bǐ)下降70.24%。天齐(qí)锂业表示，以上因(yīn)素叠加导(dǎo)致锂矿毛利额环比下(xià)降84.27%，锂化(huà)合物及衍生品毛利额环比下降48.86%。

根据(jù)数据显(xiǎn)示，2023年第四季度至2024年第一季度期间，锂产品(pǐn)的市(shì)场价格(gé)整体呈现大幅(fú)下滑趋势。其中，电池级(jí)碳(tàn)酸锂的市(shì)场价格由2023年第四季度初的16.9万(wàn)元/吨下降至2024年第一季(jì)度末的10.98万(wàn)元(yuán)/吨，下降(jiàng)幅度为35%；锂精矿的市场价格由2560元/吨下降至1099元/吨，下降幅度为57%。

天齐锂业(yè)称，2024年第一季度，公司电池级碳酸锂的销售均价环比下(xià)降约35%，锂(lǐ)精矿(kuàng)销售均价环比下降(jiàng)约70%(受文菲尔德(dé)定价机制(zhì)影响)，上市公司销售均价变动(dòng)趋势与市场价(jià)格变动趋势基本一致，经营情况变动符合行业变(biàn)动趋(qū)势。

天(tiān)齐锂业认为，由于拥有稳定且具(jù)成本优势的锂(lǐ)精(jīng)矿供应，同时在锂化合物生产端具备成熟、稳定的生产工艺流程，上市公司生产成本长期以来较为平稳，对经(jīng)营业绩(jì)波动的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单(dān)位营业成本较(jiào)2023年第四季度基(jī)本持平。

定价机制阶段性错配将逐(zhú)步减弱

此外，投资收益环比大幅下降(jiàng)也(yě)是影响天齐锂业一季报(bào)业绩的重要因素(sù)，这主要系对联营企业和(hé)合(hé)营企业的投资收益环比大幅下降(jiàng)所致。

天齐锂业表示，重要的联营公司SQM近期发布公(gōng)告称，其基于最新的税务(wù)诉讼裁决(jué)情况，将重新审视所(suǒ)有税务争议金额的会计处理(lǐ)，并预计可能减少其2024年第一季(jì)度的净利润约11亿美元。基于(yú)谨慎性原(yuán)则，天齐锂业将该项SQM税(shuì)务(wù)争议裁决影响，按照公司持股比例(lì)确认在本报告期对(duì)SQM的投资收益，进而导致2024年第一季度确认(rèn)的(de)对SQM的投资收益(yì)环比(bǐ)大幅下降约1143%。

根据SQM披(pī)露(lù)的2023年(nián)财务报告(gào)，11亿美(měi)元(yuán)的金额覆盖(gài)了从2012—2023纳(nà)税年度(2011—2022营(yíng)业年度)期间所(suǒ)有有争议的矿业税(shuì)费用，后(hòu)续(xù)是否有更多相关税收影响取(qǔ)决于智利当地的立法过程和(hé)新生(shēng)效的法律体系以及SQM与税务局的谈判过(guò)程和结果。但(dàn)天(tiān)齐(qí)锂业认为，这对上市公司归母净利(lì)润(rùn)的影响(xiǎng)将进一步减弱。

此外，天齐锂业表(biǎo)示，针对澳大利(lì)亚奎(kuí)纳纳工厂存货计(jì)提(tí)减值，主要(yào)原因是奎纳纳工(gōng)厂(chǎng)尚处于产能爬坡阶段，单位生产成本相对较高，而同期氢(qīng)氧化锂市场价格相对较低，因(yīn)此出现(xiàn)了阶段(duàn)性的存货减值。2024年(nián)第一季度及(jí)2023年第四季度，天齐锂业国内的锂(lǐ)盐和锂精矿存货均(jūn)未(华源证券：关注抽蓄主机的投资机会wèi)计提减值(zhí)准备，主要原因(yīn)系存货成本均为较低的穿透后的格林布什锂精(jīng)矿成本。

对于投资者而言，更为关(guān)心的是，天齐锂业是否存在持(chí)续亏损风险？

对此，天齐锂业表示，如前所述，2024年(nián)第一季度，锂化工产品销售均(jūn)价相较于去年同期(qī)或2023年第四季度均(jūn)为明显下(xià)降；同时，在2024年之前，泰利森化学(xué)级锂精矿定价机(jī)制与公司锂化工(gōng)产品(pǐn)销(xiāo)售定(dìng)价机制存在时间周期(qī)的错配，上述因素的叠加影响导(dǎo)致了公司经营业绩的阶段性(xìng)亏损。

不过，天齐锂业认为(wèi)，随着文(wén)菲尔(ěr)德锂矿定价周期的缩短、锂矿价(jià)格由高位回落并逐步平稳，以及公司锂化工(gōng)产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂(lǐ)精矿库存的逐步消化，公司各生(shēng)产(chǎn)基地的化(huà)学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格。由此，锂精矿定价机制的阶段性(xìng)错配也会逐步减弱，从而对天齐锂业后续的经营产生(shēng)相对正向影响(xiǎng)。同时，联营公司SQM后续计(jì)提矿业税(如有)对公司归母净利润(rùn)的影响将逐步减(jiǎn)弱。

争取(qǔ)SQM召开(kāi)股东大会审(shěn)议MoU

目前，SQM拟开展的“公私合营”计划(huà)影响较为深远，《关注函》要求，天齐锂业需核实说明相关事项(xiàng)具体情(qíng)况，评估对该上市公司的影响并(bìng)说(shuō)明拟(nǐ)采取的应对措施。

天齐锂业于2018年(nián)投资(zī)40.66亿(yì)美元购买(mǎi)了SQM的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，天齐锂业尚持有SQM合计约22.16%的股权(quán)。2023年12月27日，SQM与智利国家(jiā)铜(tóng)业公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达成不具法(fǎ)律约束的谅解备忘录（MoU），将组建由政府控制(zhì)的合(hé)资公司，共同(tóng)开发锂矿(kuàng)资源。

资料显示，SQM是全球重要的(de)钾、锂等产(chǎn)品生产企业，其总部(bù)位于智利圣地亚哥，SQM拥有智(zhì)利阿塔卡马盐湖的(de)采矿经(jīng)营权(quán)，这是全(quán)球范围内禀赋(fù)十分优越的盐湖华源证券：关注抽蓄主机的投资机会资源，为(wèi)全球(qiú)锂产品重要的产区(qū)。

SQM在公告中提到，与Codelco的(de)合(hé)作(zuò)关系将允许在“当前将(jiāng)于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至(zhì)2060年的租赁合同”之间进行有效过渡。此外，相关(guān)方的合伙(huǒ)关(guān)系还需要在满足一些先决条件后才会生效，SQM董事会同意MoU所(suǒ)载之交(jiāo)易不提交(jiāo)给股东大会投票，并定于3月底与Codelco签署正式协议。

天齐锂业表示，在SQM披露MoU后，一直密切关注(zhù)该事件的(de)进展情况，就公司目前掌握的信息，SQM披露的MoU为(wèi)不具(jù)有法(fǎ)律约束力的(de)框架性协议。同时，SQM在相关公告及其召开的信息性股东大会中均表示，其正(zhèng)在与Codelco商谈关于(yú)MoU协议修改的事宜，谈判仍在进行中，谈判内(nèi)容还(hái)受其与Codelco之间(jiān)签署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内(nèi)容以(yǐ)及协议和合(hé)营公司其他最终文件的最终条款及条件的进一步细节。

因此，基于目前的已知信息，天齐锂业现阶段暂时无法对该事项对公司的影响进(jìn)行充分的考虑(lǜ)和评(píng)估。不过，天齐锂业会继续密切关注SQM的更新信息，并及时从财务角度进(jìn)行相应的华源证券：关注抽蓄主机的投资机会谨慎评估(gū)。

天齐锂业称，计划尽最大(dà)努力，积极争取 SQM召开股(gǔ)东大会(huì)审议(yì)MoU涉及的后续具有法律约束力的协议或交(jiāo)易事(shì)项，以帮助公司对该协议(yì)所涉及(jí)的公司(sī)财务、商业和治理(lǐ)影响进(jìn)行负责任的(de)合理评估并参(cān)与决策。

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