规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为(wèi)更好满足投资者(zhě)需求、促进(jìn)政府债券柜台交易业(yè)务规范发展，财政部发布《关(guān)于政府债(zhài)券柜台交易业务有关事(shì)项(xiàng)的通知》（下称《通知》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明确，记(jì)账式国债和地方(fāng)政府债券发(fā)行结束后，均可在银行间债券市场柜台分销和交易。《通(tōng)知》还(hái)要求(qiú)，柜台业务(wù)开办机构应当建立投资者适当性(xìng)管理制度(dù)，加强投资者教育。

地(dì)方债柜(guì)台(tái)发行(xíng)是地方债发行渠道的重要组成部分。自2019年试(shì)点以(yǐ)来，柜台发行工作取得(dé)了积极成效(xiào)。不过，对于参与政府债券柜台(tái)交易(yì)业(yè)务的投资者范围、分销(xiāo)以(yǐ)及报价交(jiāo)易规则等，《通知》明确，按照柜台业务现行管理有关规定执行。

未调整投资者范围、分销及报价交易规则

《通知》明确，记账式国债和地方政府债券发行结束后，均可在银行间债券市场柜台分销和交易。《通(tōng)知》同时要求(qiú)，满足柜台业务开办(bàn)条件的金融(róng)机(jī)构应当(dāng)按照有关规定(dìng)积(jī)极参与政府债券柜台交易业务，根据市(shì)场需(xū)求选择政府(fǔ)债券通过柜台(tái)分销和交易。

对于(yú)参与政府债券柜台交易业(yè)务的投资者范围、分销以及(jí)报价交易规则等，《通知(zhī)》明确，按(àn)照(zhào)柜台业务现行管理有关规定执行(xíng)。

此前，财政部(bù)于(yú)2023年8月发布《政(zhèng)府债券登记托管结算管理办法》，规定政府债(zhài)券交易结算应当采(cǎi)用券款(kuǎn)对付(fù)方式，要求政(zhèng)府债券登记托管结算机构出现停业整顿、破产、解散、分立、合并及撤销(xiāo)等情况时，不得损害投资人合法权益。

柜台业务开办机构应建立投资者适(shì)当性管理制度(dù)

《通知》要求，政府债券柜台(tái)交易实行集中统一(yī)、一级托(tuō)管、底层穿透的托管(guǎn)制度(dù)。中央国债登记结算有限责任(rèn)公司（下称“中债登”）是柜台政府债券(quàn)的登记(jì)托管结算机构，柜台业务(wù)开办机构应当(dāng)为(wèi)投资者(zhě)在中债登开立实名账户，投资者通过(guò)该账户直接持有政府债券。柜台业(yè)务(wù)开办机(jī)构应当与中(zhōng)债登直接建(jiàn)立系统连接，并实时向中债登传输政府债券柜台交(jiāo)易业务有关数(shù)据。

《通知》要求，中债登和柜台业务开办机构应当确保政(zhèng)府债券兑付资金安全，保障(zhàng)兑付资金及时足额到达投资者资金账户，维护投资(zī)者(zhě)合法权益。

《通知》还要求，柜台业务开办机构应当(dāng)建立投资者适当性管理(lǐ)制度，加强投资者教(jiào)育(yù)，应当与投资(zī)者签署入市风险告知等法(fǎ)律文书，充分提示柜台债券可(kě)交(jiāo)易属性与可(kě)能(néng)有关的风险等，做到政府债券柜台交易信息对称、公开(kāi)透明。

让更(gèng)多投资(zī)者(zhě)参(cān)与到政府债券市场

地方债柜台发行是地方债(zhài)发(fā)行渠道的重要组成部分，是加强地方(fāng)债发行管理，丰富投资者结构，实现可持续发展的重要(yào)举措。

2019年，财政部在《关于开展通(tōng)过商业银行柜台市(shì)场发行地方政(zhèng)府债券工作(zuò)的通知》中指出，地方政府公(gōng)开发行(xíng)的一(yī)般债券(quàn)和专项债券，可通过商业(yè)银行柜台(tái)市场(chǎng)在本地(dì)区范围内(计划单(dān)列市政府债券在本省范围内)发(fā)行(xíng)。地(dì)方政府应当通过商业银行柜台市场重点发行专项债券，更(gèng)好发挥专项债券对稳投资、扩(kuò)内需、补短板(bǎn)的作用，增强投(tóu)资者对本地经济社会发(fā)展(zhǎn)的(de)参与(yǔ)度和获得感。

自2019年试点(diǎn)以来，柜(guì)台发行工(gōng)作取得了积极成(chéng)效，进一步拓宽(kuān)了地方债发行渠道，有效激发了社会投资活力，吸引了广(guǎng)大(dà)人民(mín)群众参与地(dì)方建设和共享改革发展成果,满足了人(rén)民群众投资理(lǐ)财需求。

值得注意的是(shì)，近日，财政(zhèng)部党(dǎng)组理论学习中心组(zǔ)在(zài)《人民日报(bào)》发(fā)表署名文章中表示，将“研究扩大政府债券柜台销售(shòu)品种和规模(mó)”，引(yǐn)发市场关注。

中(zhōng)关村互联网(wǎng)金融研究院院长刘勇在接受证券时报(bào)记者采访时表示，扩大政府债券柜(guì)台销售品种(zhǒng)和规模，意味着更多的投资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅可以拓宽政府债券的投资者基础，增加市场的流动(dòng)性，还(hái)有助(zhù)于提高政府债券市场的深(shēn)度(dù)和(hé)广度。