上海财大发布一季度宏观经济数据分析报告服务业维持较高增速支撑经济回升向好

近日，上海财经大学(xué)召开2024年一季度宏(hóng)观经济数据分析研(yán)讨会，发布了专(zhuān)题报告，并围绕宏(hóng)观(guān)经济形势进行专项(xiàng)研讨。

《上海(hǎi)财经大学(xué)2024年第一(yī)季度宏观经济数据分析报(bào)告》从中国(guó)经济运行的主要特征及消费、投资、外贸、价格、金融等方面进行了系(xì)统分析，并提出了针对(duì)性(xìng)建议。总体而言，一季度(dù)经济增长取得较好结果，主要源于工业生产活动加快带动第二产业增长持续改善，以及第三产业服务业维持较(jiào)高增速增长(zhǎng)支撑经济回升向好。

从各个维(wéi)度来看，消费增速(sù)回落(luò)，服务消费增长(zhǎng)较快；固定资产(chǎn)投资(zī)增速(sù)继续提升，制造业投(tóu)资进一步加快；货物贸易稳中向(xiàng)好，服务(wù)贸易增速持续回升；CPI同比增速转正，PPI增速低(dī)位徘徊；金融(róng)数据整体表现偏(piān)弱，信贷需求有(yǒu)待提振。

上海财经大学宏观团队成(chéng)员、经济学院副教授李双建对一(yī)季度全国消费(fèi)、投资、金融数据进行点(diǎn)评。他认(rèn)为，数据说明当前整体(tǐ)经济延续温和修(xiū)复态势，全年经济目标有望(wàng)顺利达成。具体来看，消费需求相对低迷，消费增速回落(luò)主要(yào)源于居民收入不佳，消费类型中商品零售和餐饮消费增速回落导致整体消费增速放缓，但网上消费依然表现(xiàn)强劲。固定资产投资增速继续提升，但民间投资整体偏弱，“不敢(gǎn)投”“不愿投(tóu)”现象依然(rán)突出(chū)，且(qiě)在三大投资领域中呈现出“制造业引领(lǐng)回升、基建支撑(chēng)平稳、地(dì)产拖(tuō)累加剧(jù)”的分化特征。货币供应和社会融资双双(shuāng)降温，居民和企业信贷需求(qiú)均偏弱。

针对一季度全国贸易数据，上(shàng)海财(cái)经大学宏(hóng)观团队成员、经济学院讲师赵琳分析，内外部需求仍然处于较(jiào)低水平(píng)。外(wài)部较高(gāo)的利率水平和贸(mào)易保护等因素均显著抑制外部需求，出口增长空间被压缩。进口需求(qiú)方面(miàn)，国内生产需求(qiú)仍处于较低水平，经济活动(dòng)景(jǐng)气(qì)度不高，收入制约消费增速。与此同时，作为国民(mín)支柱行业的房地产(chǎn)业也处于下行周期并面临较多困难，这都极大制约(yuē)了国(guó)生活随笔50字 24px;'>生活随笔50字内需求。赵琳预计，2024年全年进出口增速(sù)将继续呈现微弱正增长态势。

与会嘉宾还围绕(rào)第一季度(dù)经济运行情况、全年(nián)经济增长目标、外贸形势等进行交流。申(shēn)银万(wàn)国期货研究所所长薛鹤翔立足于商品期货市场，从海外经济形势(shì)、国(guó)内经济形势、大类资产价格走势、商品总量(liàng)与结构等方面分析一季度宏观经济(jì)形势发(fā)展(zhǎn)。他表示，国际层面(miàn)，由于美国通货膨(péng)胀依旧偏高(gāo)，市场(chǎng)对美联储降息预期减弱；国内层面，地产行业(yè)与宏观(guān)经济之间逻辑(jí)发(fā)生转变，“总体上，中国一季度(dù)5.3%的GDP增速符合预期(qī)，未来政策或可适度关注(zhù)名义GDP增速和通胀(zhàng)水平，实现总体(tǐ)价格(gé)水平温和上升有利于(yú)经济复苏(sū)和微观主体景气改善”。

中信建投证券周期组组(zǔ)长、房地产行(xíng)业首席分(fēn)析师竺劲(jìn)则以中国房地产市场为研究对象，详细分析了当前中国房地产现(xiàn)状和未来走向(xiàng)。在他看(kàn)来，经历了三轮房地产周期后，房地产供求关系(xì)发生(shēng)了重大变化。房地产销售在2021年达到顶峰后(hòu)由正转负，过去货币化棚改带来的正面影响正(zhèng)逐渐消退(tuì)。

在竺(zhú)劲看(kàn)来，中国房(fáng)地产旧发展模式存在重需求管理(lǐ)而轻供给调节、重短期调控而轻(qīng)建立长(zhǎng)效机制等诸(zhū)多弊病，同时，在货币金融、土地、税收、住房保障等方面(miàn)也存在诸多不足。建议(yì)未来房地产新发展模式的(de)政策规划应充分考虑上(shàng)述(shù)因素，如积极防范风险，稳定(dìng)信贷制度；供地更(gèng)多向保障性住房倾斜，价格上商品房定价更为灵活，形成多渠道土地供应；积极稳妥推进房产税立法(fǎ)，打击投机行为；发(fā)展(zhǎn)保障房，完善预售制度，畅(chàng)通二(èr)手房交易，逐步向租售(shòu)同权过渡。

近日，上海财经大(dà)学召开2024年一季度宏观经济数据(jù)分析(xī)研(yán)讨会，发布了专题报(bào)告(gào)，并围绕宏观经济形势进行专(zhuān)项研讨。

《上海财经大学2024年第一(yī)季度宏观经济数据分析报告》从中国经济运行的主要特(tè)征及消费、投资、外贸、价格、金融等方面进行了(le)系统分析，并提出(chū)了针对性建议。总体而言，一季度经济增长取得较好(hǎo)结果，主要源于工业生产活动加(jiā)快带动(dòng)第二(èr)产业增(zēng)长持续(xù)改善(shàn)，以及(jí)第(dì)三产(chǎn)业(yè)服务业维持较高(gāo)增速增长支撑经济回升向好。

从各(gè)个维度来看，消费(fèi)增速回落，服务(wù)消费增长较快；固定资产投资增(zēng)速继续提升，制(zhì)造业投资进一步加快；货物贸易稳中向好(hǎo)，服务贸易增速持续回升；CPI同比增速转正(zhèng)，PPI增速低(dī)位徘徊；金融数据整体表现偏弱(ruò)，信(xìn)贷(dài)需求有(yǒu)待提振。

上海财经大学宏观团队成员(yuán)、经济学院副教授李双建对一(yī)季度全国(guó)消(xiāo)费、投资、金融数据进行点评。他认(rèn)为，数据说明当前整体经济延续温和修复态势，全年经济目标(biāo)有(yǒu)望(wàng)顺(shùn)利达成。具体来看，消费需求相对低迷，消费(fèi)增速回落主要源(yuán)于居民收入不佳，消费类型中商品零(líng)售和餐饮消费增速回落导致(zhì)整体(tǐ)消费增速放缓，但网(wǎng)上消(xiāo)费依然表现强劲。固定资产投(tóu)资增速继(jì)续提升(shēng)，但民间投资整体偏弱，“不敢投”“不愿投”现象(xiàng)依然突出(chū)，且(qiě)在三大投资领域中呈(chéng)现(xiàn)出“制造(zào)业引(yǐn)领回升、基建支撑平稳、地产拖累加剧”的(de)分化特征。货币供应和社会融资双(shuāng)双降温，居民和企业信(xìn)贷需求均偏弱。

针对一季(jì)度全国贸易数(shù)据，上海财经大(dà)学宏观团队成员、经济学院讲师赵琳分析，内外部需求仍然处于较低水平(píng)。外部较高的利率(lǜ)水平和贸易保护等因素(sù)均显著抑制外部需求，出口增长空(kōng)间被压缩。进口需求方面，国内生(shēng)产需(xū)求仍处(chù)于较(jiào)低水平，经济(jì)活动(dòng)景气度不(bù)高，收入制约消费增速。与(yǔ)此同时，作为国(guó)民支柱(zhù)行业(yè)的房地产业也处于下(xià)行周期(qī)并面(miàn)临较多困难，这都(dōu)极大制约了国内需(xū)求。赵琳预计，2024年全年进出(chū)口增速将继续呈现(xiàn)微弱正增长态势。

与会嘉宾还围绕第一季度经济运行(xíng)情况、全年经济增长目标、外贸形势等进行交流。申银万国(guó)期货研究所所长薛鹤翔立足(zú)于商品期货市(shì)场，从海外经济形(xíng)势、国内(nèi)经济形势、大类(lèi)资产价(jià)格走(zǒu)势、商品总量与(yǔ)结构等方(fāng)面分析一季度宏观经济形势发展。他表示，国际层面，由于美国(guó)通货膨胀依旧偏高，市场对美(měi)联储降息预期减弱；国内层(céng)面，地产行业与宏观经(jīng)济之间逻辑发生转变，“总体上，中国一(yī)季(jì)度(dù)5.3%的GDP增速符合预期，未来(lái)政(zhèng)策或可适度关注名义GDP增速和通胀(zhàng)水平，实现总体价格水平温和上升有利于经济(jì)复苏和微观主体景气改善”。

中信建投证券周期组组长、房地产行业首席分析师竺劲则以中(zhōng)国房地产市场为研究对象，详细分析了当前中国房(fáng)地产现状和未来(lái)走向。在(zài)他看来，经历了(le)三轮房(fáng)地(dì)产周期后，房(fáng)地产供求关系(xì)发生(shēng)了重大变化。房地产销售在2021年达到(dào)顶峰后(hòu)由正转(zhuǎn)负(fù)，过去货币(bì)化棚改(gǎi)带来的正面影响正逐渐消退。

在竺劲看来，中国房地产旧发展(zhǎn)模式(shì)存在(zài)重需求管理而轻供给调节、重短期调控而(ér)轻建立(lì)长效机制等诸多弊病，同时，在货币(bì)金融、土地、税收、住房(fáng)保障等(děng)方面(miàn)也存在诸多不足。建议未来房地产新发展模式的政(zhèng)策规(guī)划应(yīng)充分考虑上述(shù)因素，如积极防范风险，稳定信贷制度；供地更多向保障性住房倾斜，价格上商品房定价更为(wèi)灵活，形成多渠道土地供应；积极稳妥推进房产税立法，打击投(tóu)机行为；发展保(bǎo)障房，完善预售制度(dù)，畅(chàng)通二手房交易，逐步向租售同权过渡。

校对：高源

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