近(jìn)期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这是两天(tiān)内第二(èr)家被要求自(zì)律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设(shè)银(yín)行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布信(xìn)息，针(zhēn)对中(zhōng)国(guó)进出口银行金融(róng)债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及中国(guó)民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严(yán)或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与债券代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商(shāng)协(xié)会进行自律(lǜ)调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商(shāng)协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开展自律调查(chá)和自律问询103次，一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机(jī)构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来(lái)看，被(bèi)通报(bào)的(de)原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任意(yì)识(shí)，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场(chǎng)基(jī)石机构(gòu)，承(chéng)担(dān)着提(tí)高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责(zé)，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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