金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下(x长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ià)，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心，SA现货存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察(chá)到下游原片(pià长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心n)库存(cún)基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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