自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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