金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元(y金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名uán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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