5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守(shǒu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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