看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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