投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握A在职教育是什么意思，补充在职是什么意思I应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息在职教育是什么意思，补充在职是什么意思就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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