芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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