30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之(zhī)间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪崩德国对中国友好吗，德国对中国怎么样断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造(zào)业库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看市(shì)场回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑(chēng)了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不德国对中国友好吗，德国对中国怎么样大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延(yán)续。

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