近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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