华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于20公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品17年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露(lù)企业的公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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