近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求yuè)17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本(běn)的(de)前(qián)高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来(lái)品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的(de)倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原(yuán)因(yīn)。

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