近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机(jī)构启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银(yín)行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规(guī)被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持利(lì)率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或(huò中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)流(liú)于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自律调(diào)查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易(yì)商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城(chéng)市(shì)发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人(rén)被认定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多(duō)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融(róng)资工(gōng)具挤(jǐ)占了(le)其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构在(zài)从事相关业(yè)务过程中，务(wù)必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场(chǎng)责任(rèn)意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管规定和自(zì)律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是(shì)国(guó)有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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