自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wi坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法nd数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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