衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(d无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理e)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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