在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其(qí)2升是多少斤啊 2升是多少毫升中国外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，2升是多少斤啊 2升是多少毫升真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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