北交所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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