昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和(hé)另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票的(de)法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议(yì)员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美(měi)国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的(de)六个(gè)月来首次面发字有几画，发字有几画五行什么对(duì)面(miàn)会议不太可(kě)能(néng)采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点，这代(dài)表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会(huì)加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联(lián)储加息(xī)规模通常都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运(yùn)行(xíng)机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能(néng)排除(chú发字有几画，发字有几画五行什么)接(jiē)下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市(shì)场，市(shì)场担心经济复(fù)苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成(chéng)本持续下移(yí)导致钢价(jià)下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢材(cái)需求(qiú)也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游(yóu)需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半(bàn)年(nián)的粗(cū)钢产量平控政策(cè)也进一步压(yā)低(dī)了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是(shì)否(fǒu发字有几画，发字有几画五行什么)已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的(de)半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平(píng)衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需(xū)加(jiā)快(kuài)调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和(hé)市(shì)场力量的供(gōng)应压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库(kù)存(cún)整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行(xíng)情出现(xiàn)阶段反弹。

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