近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细(x作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ì)分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信(xìn)。

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