看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(hé)服兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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