今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó分压公式是什么，分压公式是什么意思)和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党分压公式是什么，分压公式是什么意思(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也分压公式是什么，分压公式是什么意思正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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