5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美(měi)股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务等(děng花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗)新(xīn)业务(wù)成为新的(de)增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的(de)估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度(dù)成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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