财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等(dě索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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