本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhè说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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