在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950裤子175是几个x万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告(gà裤子175是几个xo)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)3裤子175是几个x5.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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