本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么n)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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