投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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