近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题总监和经理哪个大。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年总监和经理哪个大一(yī)季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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