本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年(n狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ián)北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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